印度已成為俄羅斯煉焦煤生產(chǎn)商最有希望的市場(chǎng)：該國(guó)的報(bào)價(jià)在一年內(nèi)上漲了近11%，而中國(guó)僅上漲了1%。分析人士認(rèn)為，俄羅斯有潛力增加對(duì)印度的供應(yīng)，印度的鋼鐵產(chǎn)量正在增加，其他國(guó)家的焦煤也正在取代昂貴的澳大利亞焦煤。

Neft Research的一項(xiàng)調(diào)查顯示，到2025年底，俄羅斯優(yōu)質(zhì)煉焦煤（PLV）到印度的CFR價(jià)格以每年10.9%的速度增長(zhǎng)，達(dá)到230.7美元/噸。俄羅斯向中國(guó)供應(yīng)的煉焦煤同比上漲1%，達(dá)到每噸206美元，俄羅斯噴吹煤（PCI）在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格同比下降11.6%，至125.5美元/噸，俄羅斯煉焦煤在印度市場(chǎng)的報(bào)價(jià)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)。

俄羅斯對(duì)印度的出口增長(zhǎng)有兩個(gè)原因：印度鋼鐵產(chǎn)量增加導(dǎo)致煉焦煤進(jìn)口總量的增加，而澳大利亞焦煤價(jià)格較高，因此為了降低成本，印度正在使用其他國(guó)家的產(chǎn)品替代澳煤。

Neft Research的咨詢合作伙伴Alexander Kotov指出，印度仍然是煉焦煤的主要買家之一，其需求將不斷增長(zhǎng)，這為俄羅斯增加供應(yīng)創(chuàng)造了潛力。世界鋼鐵協(xié)會(huì)（WSA）預(yù)計(jì)，在經(jīng)過(guò)兩年的疲軟后，2026年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)約1-1.5%，印度和新興經(jīng)濟(jì)體將率先推動(dòng)增長(zhǎng)。2025年印度鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)10.3%，至1.6億噸。在中國(guó)需求疲軟的情況下，俄羅斯還從雅庫(kù)特向印度尼西亞出售了幾批煉焦煤，2026年1月份交付的CFR價(jià)格為143.5-146美元/噸。

阿爾法銀行證券市場(chǎng)分析師辦公室負(fù)責(zé)人鮑里斯·克拉斯諾熱諾夫預(yù)計(jì)，到2026年1季度，俄羅斯煉焦煤出口量將保持在2025年的平均水平。他認(rèn)為，需求可能在3月至4月恢復(fù)，全球冶金市場(chǎng)的狀況仍然是關(guān)鍵因素。