一、全球總量視角——供應過剩、需求筑底

從全球總量視角來看，鋼鐵行業(yè)正逐步進入平臺休整期，市場呈現(xiàn)“弱平衡”格局，需求在連續(xù)多年下滑后已進入筑底回升通道，不過產能結構性過剩壓力依然突出，不同區(qū)域的分化表現(xiàn)也日益顯著。

近十年來全球煉鋼產能持續(xù)增長，2025年粗鋼產能約為25.5億噸，同比增長2%，較2015年增長13%。同期，粗鋼產量則呈現(xiàn)“先增后降”的走勢：2019年達到峰值19.5億噸，當年產能利用率高達80%；此后受下游需求調整影響，全球粗鋼產量逐步下滑，2025年降至18.5億噸，同比下降2.2%，較2015年則增長14%。

二、核心區(qū)域供需格局分化

盡管全球整體鋼鐵供給過剩，但各區(qū)域市場的分化正愈發(fā)顯著。傳統(tǒng)鋼鐵產出與消費區(qū)域（如東亞、歐洲）增長趨于停滯或出現(xiàn)明顯下滑，而南亞、中東、非洲等新興市場則呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢。在這些新興經濟體中，部分國家的鋼鐵產能與工藝技術尚不足以滿足快速增長的國內需求，因而高度依賴進口以彌補供給缺口。

印度鋼鐵市場正以令人矚目的速度擴張。2025至2026財年，印度粗鋼產量同比增長超過10.7%，達到約1.684億噸；成品鋼材消費量同比增長7.6%，達到1.637億噸。然而，印度的人均鋼材消費量尚不足中國的五分之一，與世界平均水平也有顯著差距，這意味著其背后蘊藏著巨大的需求增長空間。世界鋼鐵協(xié)會預計，2026年印度鋼鐵需求將增長7.4%，2027年進一步加速至9.2%，短期來看印度仍將是全球增長最快的主要鋼鐵市場。

三、全球鋼鐵進出口貿易流向

全球鋼材貿易整體規(guī)模龐大，全年出口總量達4.49億噸，進口總量為4.36億噸，貿易核心流向主要為中國主導出口，歐盟、北美與中東為核心進口區(qū)。其中亞洲內部流動最活躍，高端鋼材主要由日韓歐供給，新興市場則主要進口普通鋼材。

從出口區(qū)域分布來看，亞洲是全球鋼鐵出口的核心陣地，出口量2.33億噸，占全球出口的52%；其次是歐盟，出口量1.15億噸，占比26%。進口市場則集中于發(fā)達經濟體與高速發(fā)展的新興區(qū)域，歐盟為全球最大鋼鐵進口區(qū)域，進口量1.33億噸，占比30%；亞洲進口規(guī)模緊隨其后，占比29%；北美地區(qū)則是由于制造業(yè)體量龐大疊加本土鋼鐵產能結構不均衡，鋼材進口占比達到14%，是全球鋼鐵貿易的核心消費區(qū)域。